المعاملات الوهمية في بورصة الأوراق المالية البيع على المکشوف نموذجا دراسة فقهية مقارنة

عبد الجواد بلتاجي, سعاد محمد; سيد أحمد صديق, أيمن صبحی; أحمد عبادي, يوسف أبو علی

doi:10.21608/bfag.2017.6881

المعاملات الوهمية في بورصة الأوراق المالية البيع على المکشوف نموذجا دراسة فقهية مقارنة

نوع المستند : المقالة الأصلية

المؤلفون

کلية الشريعة والأنظمة بجامعة الطائف

10.21608/bfag.2017.6881

المستخلص

ملخص البحث باللغة العربية :
يعالج هذا البحث مشکلة المعاملات الوهمية في بورصة الأوراق المالية من خلال الحديث عن البيع على المکشوف نموذجاً، ويبحث عن حلول لهذه المشکلة من الناحية الفقهية، ويرکز على الأحکام الفقهية المتعلقة بالبيع على المکشوف وما يصاحبه من تصرفات، ويحاول إيجاد البدائل الشرعية له.
وينقسم البحث إلى مقدمة ، وثلاثة مباحث، وخاتمة.
اشتملت المقدمة على أهمية الموضوع، وأسباب اختياره، وخطة البحث، ومنهجه.
وخصصت المبحث الأولللتعريف بعملية البيع على المکشوف.
وتحدثت في المبحث الثاني عن الأحکام الفقهية للبيع على المکشوف، وأحکام التصرفات المصاحبة له. ثم تحدثت في المبحث الثالث عن البدائل الشرعية للبيع على المکشوف. والصعوبات التي تواجه تطبيق هذه البدائل الشرعية.
واشتملت الخاتمة على أهم النتائج والتوصيات.

وتتمثل أهمية البحث فيما يلي:

- إن هذا الموضوع من القضايا المعاصرة، التي تحتاج إلى بيان الحکم الشرعي فيها، والتي تظهر مرونة الفقه الإسلامي، وتبين قدرته على التجاوب مع المستجدات.
- البيع على المکشوف من المعاملات المالية الأکثر استعمالاً في الأسواق المالية المعاصرة، ومن ثم فلابد من بيان الأحکام الفقهية المتعلقة به.
- محاولة إيجاد بدائل شرعية للبيع على المکشوف يمکن التعامل به لتحل محله وتؤدي غرضه دون أن يقع المتعامل بها في مخالفة شرعية .
وتتمثل أهداف البحث فيما يلي:
-    التحذير من المعاملات الوهمية في بورصة الأوراق المالية.
-    التعريف بعملية البيع على المکشوف.
-    بيان الأحکام الفقهية للبيع على المکشوف.
-    بيان أحکام التصرفات المصاحبة للبيع على المکشوف.
-    ذکر البدائل الشرعية للبيع على المکشوف.
والمنهج المتبع في البحث هو المنهج التحليلي المقارن.

وقد توصل البحث إلى العديد من النتائج التي کان من أهمها:

- من المعاملات الوهمية في سوق الأوراق المالية: البيع على المکشوف، ويُعَدُّ هذا البيع من قبيل العقود الصورية؛ التي لا تحقق استثمارًا حقيقيًا، وإنما هي مراهنة على محض اتجاهات الأسعار.
-    لا حدود للخسارة في البيع على المکشوف، في حين أن الأرباح محدودة.
- البيع على المکشوف قبل اقتراض الأسهم أو بعدها حکمه التحريم؛ لتحقق علل التحريم کالقرض بفائدة، واجتماع عقدين في عقد، ولأن عملية البيع على المکشوف لا تخلو من العديد من التطبيقات المحرمة.

ملخص البحث باللغة الإنجليزية:

This thesis discuss the Fictitious transaction ( kiting ) in the share market through the short selling as example and look for the solutions from the jurisprudential view , and focus on the Jurisprudential provisions which related to the short selling and its accompanying conducts and try to find out an Islamic legal alternatives provisions for it .
The thesis divided to Introduction , three researches and conclusion .
The introduction included the importance of the subject , reason of choosing , research plan and its method .
In the first research I focused on the short selling definition . In the second research I discussed the Jurisprudential provisions and its accompanying conducts . Then , in the third research I talked about the an Islamic legal alternatives provisions of short selling and the conclusion included the most important findings and recommendations .
The importance of this thesis represented in following :
-       This subject is one of thecontemporary issues which needs to demonstrate its legal provision which show the Islamic jurisprudence flexibility . Also , to demonstrate its ability in responding with developments .
-       Short selling is the most financial transactions used widely in the modern share market . So , it is important to demonstrate the Jurisprudential provisions of it .
-       Try to find the Islamic legal alternatives provisions of short selling which can be placed its place and lead its purpose and the trader will not breach the Islamic legal provisions .
The aims of this thesis in following :
-        Warning against the Fictitious transaction ( kiting ) in the share market .
-        Defining the short selling .
-        Demonstrate the Jurisprudential provisions of short selling .
-        Demonstrate the provisions of the short selling and its accompanying conducts.
-        Mention the Islamic legal alternatives provisions of short selling .
The method used in this thesis is the analytical comparative approach .
And this thesis leads to many findings as following :
-       One of the fictitious transaction in share market is short selling , and it is regarded as one of the fictitious contracts which did not achieve a real investments , it just only a bet on the prices trends .
-       There is no limit of losing in short selling ,While the profits are limited .
-       Short selling before borrowing the shares or after it is Forbidden because of borrowing benefits or because it contains two contracts gathered in one contract also , due to short selling has a lot of forbidden applications .

الكلمات الرئيسية